最近兩周，大宗商品走勢的承啟轉(zhuǎn)合堪比好萊塢大片。本周一到周二，大宗商品市場經(jīng)歷了罕見漲停到罕見跌停的奇觀，而此前商品行情的連連暴漲已經(jīng)讓投資者有些“看不懂”。對此，業(yè)內(nèi)專家指出，當(dāng)前大宗商品市場整體處于迎春狀態(tài)，市場春天是否真正來臨還取決于終端需求情況。他預(yù)計最快本周末分水嶺界線將出現(xiàn)，下周大宗商品市場將會回調(diào)，警惕3月大宗商品市場“倒春寒”。

　　大宗商品行情“過山車”

　　近期大宗商品的集體回暖是否意味著整個市場已經(jīng)徹底進入回暖格局，市場仍有存疑。業(yè)內(nèi)人士表示，整體來看，當(dāng)前大宗商品供需格局并沒有明顯的利好，因此后期可能重回弱勢。

　　從春節(jié)后，國際大宗商品市場開始出現(xiàn)“一騎絕塵”式的暴漲，漲勢之猛讓大多數(shù)投資者始料未及。上周五，布倫特原油期貨價格收于38.94美元，大漲5.04%，COMEX銅、LME鎳和LME錫分別上漲2.33%、2.61%和2.91%。而作為大宗商品晴雨表的BDI指數(shù)，自本月10日以來，也已經(jīng)飛漲了近20%。

　　就國內(nèi)而言，除了外盤的利好表現(xiàn)推動，兩會也給商品價格打上一針“興奮劑”。兩會前夕大宗商品市場迎來一波大漲，而兩會期間市場更接連兩天呈現(xiàn)暴漲，生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7、8日兩天大宗商品價格指數(shù)BPI就以每日6點的漲幅創(chuàng)下單日漲幅最高紀錄(次高點在2012年1月30日，當(dāng)日BPI為1002點，其時漲幅5個點)，截止8日當(dāng)天BPI漲至685點(周期指2011-12-01至今)。

　　事實上從2月下旬開始，大宗商品市場已經(jīng)開啟了上漲模式，只不過漲勢較為溫和，BPI單日漲幅也僅為1個點而已，而進入3月份，市場幾乎進入“瘋狂”，3月首周天膠、鐵礦石、螺紋鋼均開始大幅上漲，現(xiàn)貨漲幅超過5%，天膠期貨主力合約當(dāng)周暴漲近10%；7、8日兩會召開期間，以鐵礦石、螺紋鋼為首的鋼鐵板塊及能源、有色部分品種表現(xiàn)更是“逆天”，截至3月8日，澳洲62%PB粉港口均價在486.67元/噸，較7日漲幅16.90%，較3月初漲幅33.25%，較2015年的歷史最低點價格反彈了近63.13%，價格回到2015年1月底水平；螺紋鋼7、8兩日累計漲幅也高達13.36%，WTI原油累計漲幅8.42%，線材累計漲幅11.53%。

　　期貨市場更瘋狂，7日，國內(nèi)商品市場迎來罕見漲停狂潮。其中滬膠、鄭醇、螺紋鋼、鐵礦石、PTA、焦煤、焦炭、玻璃等16個品種觸及漲停，黑金系全線漲停，緊接著8日鐵礦石、螺紋鋼、熱軋卷板期貨再現(xiàn)漲停，硅鐵期貨價格上漲5.70%，焦炭期貨價格上漲4.10%。3月以來前6個交易日，鐵礦石期貨價格累計上漲超過16%，熱軋卷板、螺紋鋼、焦炭期價同期分別上漲15.74%、13.15%和6.89%。

　　“狂歡”行情告一段落

　　不過好景不長，似乎是連日的反彈耗盡了大宗商品的氣力，本周二開始，內(nèi)外盤商品價格從暴漲到暴跌，讓投資者心驚肉跳。

　　周二，大宗商品市場出現(xiàn)空頭全面反撲場景。布侖特原油在連漲六日后，于當(dāng)日收于39.65美元；美原油暴跌3.7%，報36.50美元/桶。在能源和礦業(yè)股的拖累下，美三大股指道指、標普500和納指全線收跌。其中，標普500創(chuàng)兩周來最大單日跌幅。

　　8日夜盤行情更是急速逆轉(zhuǎn)，商品夜盤開盤后一路下跌，僅鐵礦石逆市上漲，其他黑色系集體大跌。截止收盤，焦炭、焦煤、動力煤集體全線跌停，瀝青、滬鎳、滬錫大幅殺跌封跌停板，螺紋鋼遠月合約幾乎全部跌停，鐵礦石小幅下跌0.47%。9日當(dāng)天期貨市場早盤開盤，商品市場繼續(xù)暴跌，焦煤、焦炭、動力煤、滬鎳、瀝青、滬錫、錳硅、硅鐵等八品種觸及跌停，螺紋鋼、鐵礦石等紛紛重挫。截至下午收盤，動力煤、硅鐵、錳硅跌停。

　　生意社首席分析師劉心田分析，大宗商品市場之所以出現(xiàn)劇烈震蕩，一是兩會前供給側(cè)改革、央行開年首次降準、房地產(chǎn)政策刺激等宏觀利好疊加，兩會恰是行情的一個分水嶺；二是隨著兩會的逐漸推進，各種利好的影響開始減弱，兩會期間市場正處于多空博弈階段，導(dǎo)致大宗商品市場開始大幅震蕩。

　　值得注意的是，目前在國際市場瑞銀與高盛開始唱空黃金與大宗商品價格，給市場帶來壓力。據(jù)悉，高盛在此前商品集體大漲的局面下高調(diào)唱空。高盛報告稱，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會進一步導(dǎo)致美元走強，令金價承壓，短期目標價位是1100美元/盎司。該行知名分析師Jeffrey

　　Currie等在報告中表示，只要原材料價格上漲，都會促使更多供應(yīng)涌入市場，使得任何漲勢都難以持續(xù)。“在一個供應(yīng)驅(qū)動型市場，漲勢更難持續(xù)，因為價格高了供應(yīng)勢必會增多。只是這個教訓(xùn)只能通過錯誤的開始才能吸取。”高盛還重申，國際原油還將在每桶20美元-40美元之間波動。

　　周一，瑞銀策略師Joni

　　Teves就指出，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖跡象明顯，加上美元走勢強勁，受這兩大因素拖累，金價可能出現(xiàn)回調(diào)。僅一天之后，瑞銀再度發(fā)布報告提示風(fēng)險。瑞銀認為，“金價持續(xù)走高的局面或難以為繼，黃金并不是單向押注品種。”該行同時預(yù)計，未來6個月和12個月的黃金價格將位于1200美元/盎司。