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回首2016年，可以說是大宗商品的“牛年”。展望2017年，大宗商品市場又將何去何從？中國大宗商品發(fā)展研究中心(下稱CDRC)秘書長劉心田在接受期貨日報記者采訪時表示：“2017年大宗商品‘牛’仍會跑，但相對2016年下半年沖刺性的‘瘋跑’，或逐漸變成‘慢跑’。”

　　為何“瘋跑的牛”會變成“慢跑的牛”，劉心田認(rèn)為，主要是市場動能發(fā)生了微妙變化。首先有新增動能，即習(xí)近平主席新年賀詞中提及的“擼起袖子加油干”，“擼袖”效應(yīng)應(yīng)運而生。受到鼓舞，新年后全民生產(chǎn)熱情空前高漲，政府也適時推出了大量新項目。消息面利好頻傳，2016年GDP增速超預(yù)期，2017年1月進出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼——進出口總值2.18萬億元人民幣，同比增長19.6%，經(jīng)濟的“精氣神兒”是近五年中最為亮眼的。

　　其次，“傳統(tǒng)”動能仍存。一方面是市場的“T效應(yīng)”(渦輪效應(yīng))延續(xù)。2016年二胎政策的放開和其他需求刺激政策再次激活了人們的熱情，房地產(chǎn)市場走強映射了人群的增壓心理，信心渦輪走強發(fā)力給大宗商品帶來了積極的影響。2017年來自二胎、供給側(cè)等方面的政策紅利依然會持續(xù)給大宗商品市場帶來外部壓力，“T效應(yīng)”將繼續(xù)發(fā)熱。另一方面是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的周期性動能。經(jīng)歷了近五年的經(jīng)濟下行后，大宗商品自身在2016進入景氣周期，2017年市場仍處于行情周期。慣性的力量也會導(dǎo)致行情周期持續(xù)下去，慣性和周期疊加在一起將成為市場前行的一種力量。

　　另外，2017年也多了負(fù)向動能。劉心田在接受期貨日報記者采訪時說，1月央行出臺的貨幣政策，流動性收緊信號明顯。同時，購房政策也趨冷趨嚴(yán)，國家去泡沫化的意向明顯。流動性的減少對于大宗商品市場影響是巨大而深遠(yuǎn)的，2017年全球流動性都會緊縮，對市場“瘋牛”是不利的。

　　劉心田還強調(diào)了2017年大宗商品市場的另一大看點，即經(jīng)濟環(huán)境變化和市場結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的價格再定位。2017年供給側(cè)的調(diào)整將繼續(xù)帶來市場整體結(jié)構(gòu)的變化，原本過剩的行業(yè)過剩壓力緩解，諸如煤炭、水泥、鋼鐵、玻璃等行業(yè)或板塊結(jié)構(gòu)性變化將更加明顯。

　　劉心田認(rèn)為，2017年大宗商品市場結(jié)構(gòu)的變化會影響商品價格的再定位。2016年市場的飆升使得很多商品價格脫離了原本的軌道，2015年價格最低接近300元/噸的鐵礦石、動力煤，2016年兩者卻站上了600元/噸附近。今年2月13日，動力煤秦皇島報價592元/噸，鐵礦石青島港報價660元/噸。價格的劇烈變化說明品種在進行市場再定位，今年或是商品價格再定位“塵埃落地”之時。以原油為例，經(jīng)過2015年的大跌和2016年的大漲，2016年四季度迄今WTI價格一直穩(wěn)定在50—55美元/桶區(qū)間，基本可以視為完成了“價格再定位”，這個價位或成為“新常態(tài)”。

　　劉心田預(yù)期，2017年一季度包括原油在內(nèi)的大多數(shù)商品有望“瘋”一段，但二季度開始，熱度有望降溫，下半年多數(shù)大宗商品會完成價格再定位進程，找到“十三五”中后期的價格“新常態(tài)”。